Terug naar inzichten

Risico is inherent aan ondernemen. Vaak wordt ook gesteld dat ondernemers vergoed worden voor het risico dat ze lopen. In grote mate klopt dat ook. De kost van het eigen vermogen - weliswaar een opportuniteitskost - moet immers gecompenseerd worden. Daar komen we in een later artikel op terug. Wat belangrijker is - en al te vaak wordt misvat - is dat de waarde van een onderneming in verhouding staat tot hoe risicovol die onderneming is.

Van Aswath Damodaran leerden we dat de waarde van een onderneming een functie is van de gerealiseerde en beoogde groei, het geïnvesteerd kapitaal, de toekomstige cashflows en het risico van de onderneming. Bovendien is die laatste in grote mate bepalend voor de drie voorgaande. Risico begrijpen, kennen, afdekken en managen is bijgevolg essentieel om de waarde van uw onderneming onder controle te houden en positief te beïnvloeden.

Dat risico zit op verschillende niveaus.

  • Op macroniveau is uw onderneming meer risicovol indien u in sectoren actief bent die sterk beïnvloed worden door macro-economische omstandigheden.
  • Op mesoniveau bepaalt de maturiteit van uw onderneming een groot stuk van uw risico. Hoe jonger de onderneming, hoe hoger het risico.
  • Op microniveau wordt het risico bepaald door uw processen en systemen.

Risico op elk niveau begrijpen en herkennen is dus een eerste belangrijke stap.

Om vervolgens risico’s af te dekken kan u op elk niveau gaan nadenken over hoe de bestaande risico’s kunnen worden ingeperkt. U kan bijvoorbeeld in een sector actief zijn die mee beweegt met macro-economische omstandigheden, maar u kan actief op zoek gaan naar afzetmarkten die dat niet zijn. U kan de maturiteit van uw onderneming beïnvloeden door snelheid en stabiliteit te vinden in omzet. Hoe stabieler deze is, hoe lager uw onderneming als risicovol zal worden gezien door investeerders of banken.

Risico’s afdekken is slechts een eerste stap. Risico’s actief managen is een belangrijke volgende stap. Dit leidt ertoe dat risico’s structureel verminderd worden en u ze zelfs in uw voordeel kan gebruiken. Dit kan u doen door checks & balances in te bouwen, processen te optimaliseren of - indien die opportuniteit zich zou voordoen - externe investeerders aan te trekken of zelfs naar de beurs te trekken. Een IPO vermindert wezenlijk de kost van het kapitaal en maakt u minder vatbaar voor risico op illiquiditeit.